2020-03-02
酒水批发 人民币汇率是否会一连和2019年相通的走势

(原标题:人民币汇率是否会一连和2019年相通的走势)

不论是市场专科人士依旧业余幼散,总爱把“历史总是惊人的相通”挂在嘴边,从而给别人一栽本身对历史钻研很深的错觉。

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2020年人民币的开局,依旧一栽极其“相通”的感觉。下图左边是2019岁暮至2020岁始的在岸人民币走势,右图是2018岁暮至2019岁始的在岸人民币汇率走势。行家不妨清晰望到两者之间的相通。

2019年与2018年在岸人民币兑美元走势(12月3日-1月14日)

人民币汇率是否会一连和2019年相通的走势

2019年9月开起,在岸人民币兑美元盘中触及年内最矮点7.1842后,开启了一轮逆弹走势,重要因为是特朗普当局批准推迟原定于10月实走的关税税率上调,此后两国均对达成第一阶段贸易制定外达笑不都雅态度,市场风危险感受到挑振,人民币汇率走升。随后12月中美两国宣布就第一阶段经贸制定文本达成相反,美方停歇原定12月15日奏效的关税添征,并将9月针对1200亿美元中国进口商品的关税裁减一半至7.5%,人民币升势进一步得到确认。2018年11月以来,同样是受那时贸易摩擦懈弛而引发的情感变化影响,人民币不息升值到2019年的3月初。尽管2019年5月后摩擦再次逆复,但2018岁暮和2019岁始走势的重要影响变量依旧是中美磋商。

2019年和2020年1月(2日-14日)的升值幅度也较为“相通”,2019年1月2日至1月14日,在岸人民币兑美元累计升值1.57%,2020年1月2日至1月14日,在岸人民币兑美元累计升值1.17%,两者仅相差0.4个百分点。此外,2019年1月9日、10日和11日,在岸人民币展现了日内不息升破众个关键点位的逼空走势,同样在2020年的1月7日开起,人民币也是展现了极为相通的走势。

不息几个营业日的迅速升值,叠添美国财政部宣布作废人民币汇率行使国的认定,让市场把目光聚焦在了人民币今年的走势展望上。

今年剩下的时间,人民币到底会怎么走?是否后续的走势也会像2019年相通先升后贬?结相符影响人民币汇率的因素,笔者的推想如下:

最先,中美贸易磋商仍是今年影响人民币汇率的重要变量之一。此刻来望,中美磋商正在朝着笑不都雅的倾向前走,但中美有关已处在深度调整期,磋商展现不合也是预期之中。添之今年美国总统大选,特朗普的走为重要都将服务于胜选的主意。从历史望,美国总统选举时,酒水批发候选人都会展现对华的鹰派态度,以便获得选民青睐。所以,在选举前后,人民币汇率很不妨会展现清晰的走弱。

其次,股市走强和债市修整不妨吸引更众外资流入,对人民币汇率形成赞成。境外资金此刻已经议决沪深港通不息北向流入A股。此外,2019年10年期国债利润率的微幅下走与中国经济基本面、美债利润率走势形成清晰背离,且具有较强的配置价值,金融供给侧改革请求的金融市场对外盛开、中国债券在国际债券指数中的占比升迁,均会吸引外资添添配置。这些资金的流入都会在肯定水平上对人民币汇率形成赞成。同时,人民币汇率倘若能在2020年前半年升值肯定幅度的话,也能为债券利润率的下走打出优裕的缓冲空间,缓解汇率与利率变动的相互制约。

末了,为实现“十三五”完善收官,稳添长是2020年的重要做事。按照吾们的展望,今年GDP单季添速将外现出前矮后高的态势。理论上,人民币汇率也会陪同经济而动,但后半年美国的扰动因素不妨会更众一些,国内经济添速走高会响答对此形成对冲,从而达到经济基本面与人民币汇率走势的相互赞成与平衡。

关于人民币汇率的运走点位,这是由基本面、技术面、政策面和情感面共同作用的效果。12月的外贸数据已展现清晰益转,全球需求的益转则必要憧憬经济数据的进一步确认,以及市场预期的充分变化。考虑到中美最颓丧的情景不会超过2019年,展望2020年在岸人民币汇率的震动区间将在6.6-7.15之间。技术面上望,短期第一阻力位在6.83附近,第二阻力位在6.75附近。

同时,必要关注其他影响人民币的因素或风险点:一是经贸摩擦的超预期逆复;二是美国经济添长和美联储鹰派态度超预期;三是其他因素(若欧元、英镑走弱)造成的美元指数超预期上涨等。

(作者郭强为某大型商业银走金融市场部钻研员)

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